您的位置: 宜春信息港 > 科技

维持盈利预测维持增持评级我们维持年EPS

发布时间:2019-05-22 02:21:02

罗莱家纺(002293):加快外延扩张预计全年增长计划能够实现

我们参加了公司年度股东大会并进行了调研,公司在年报中披露2012年计划实现收入与净利润增速分别为33%和26%,虽然2012Q1业绩低于预期,但我们预计全年增长目标能够实现。预计2012年公司收入增长动力来源于外延扩张与内生增长。外延扩张方面,计划全年新开门店家,公司在装修费用及推广活动上加大对加盟商的支持力度,预计外延拉动收入增长%;内生增长方面,公司加强推广措施的执行力度,提高终端的精细化管理水平,预计拉动收入增长%;另外加强产能建设预计将带动个位数的收入增长。

一季度渠道库存消化情况较好,预计秋冬订货会增速较春夏订货会有所上升。

5月下旬将开2012年秋冬订货会,预计订货会增速有所回升。公司将按今年收入计划加强对加盟商的订货指导,进一步提高订货的能力,同时也会加大旺季热销品种的储备量。公司通过促销活动合理消化渠道库存,目前大的加盟商渠道消化库存情况较好,二季度将继续帮助推动终端销售,缓解库存压力。

长远来看公司将继续贯彻"百亿计划",未来加大家居馆及组合馆建设,多品牌战略不断提升市场占有率。公司逐渐形成梯队分明的多品牌"金字塔",层次由上到下分别为代理的高端进口品牌、自有核心品牌罗莱,以及电子商务品牌LOVO和立足二三线城市的大众消费品牌优家,其中罗莱和优家仍是重点发展品牌。预计公司未来将加强家居馆及组合馆建设,计划今年新开个家居馆。公司继续贯彻"百亿计划",预计到2016年实现销售收入100亿。

家纺行业未来发展空间较大,集中度将进一步提升。家纺行业目前在中国仍处于快速成长期,长期来看具有较大的发展潜力,市场逐步向大品牌集中,有望出现一到两个龙头企业。但随着行业发展的逐步成熟,我们预计以后收入增速将有所放缓,可能由过去5年的超过20%的增速下降至%的增速水平。

维持盈利预测,维持增持评级。我们维持年EPS为3.40/4.33/5.50元的预测,对应PE为20.7/16.3/12.8倍,罗莱作为行业龙头,其多品牌运作能力位居行业前列,未来3年净利润复合增长率27%,维持增持评级。

家具企业内销完成复苏下半年订单激增家具
学校食堂饭菜让家长尝味 填写学校下发的调查问卷表
中国多部门联动保障五一及汛期生产安全
猜你会喜欢的
猜你会喜欢的