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什么是医疗产业基金2019iyiou

发布时间:2019-05-14 16:46:10

近,你应该经常看到亿欧发布医疗上市公司成立产业基金的消息,比如:

1月26日,润达医疗发布公告称,其拟以自筹基金不超过人民币5000万元,与上海盛瑚投资管理有限公司共同发起设立医疗专项产业基金“上海润帛投资管理中心”;

1月21日,海利生物发布公告称,其拟与上海冉瓴投资管理合伙企业(暂定名)、张海明、上海奉贤生物科技园区开发有限公司以及其他投资人联合发起设立产业并购基金“上海润瓴投资合伙企业”(暂定名)等等。

据亿欧不完全统计,自2016年12月至今,已有10家医疗上市公司成立产业基金,基金规模均达上亿元,足见医疗行业潜力无限。

但是看完这些消息,你或许并不知道成立医疗产业基金到底意味着什么。因此,这篇文章给你科普一下关于医疗产业基金的那些事儿。

▋什么是医疗产业基金?

医疗产业基金,是指向具有高增长潜力的医疗项目进行股权或准股权投资,并参与被投项目的经营管理,以期所投项目发育成熟后通过股权转让实现资产增值收益。

可以根据投资方向和投资主体来确定,如果投资方向为医疗领域,则可确定为医疗产业基金。如果投资主体是医药企业,其为产业上下游进行战略布局,也可确定为医疗产业基金。

▋哪些机构可以成立医疗产业基金?

基本上所有的机构都可以,如医疗上市公司、政府、券商基金等。

上图所列的机构均为医疗上市公司,而在海利生物的合作方中,上海奉贤生物科技园区开发有限公司是上海市奉贤区国有资产监督管理委员会下属公司,作为产业基金的有限合伙人共同参与设立,代表了奉贤区政府对公司转型发展的支持。

▋为什么需要设立医疗产业基金?

从主出资方角色身份来看,如果是医药产业生产、经营、研发企业参与设立的医疗产业基金,多数是为了做战略投资,完善产业上下游布局;如果是政府参与设立的医疗产业基金,主要是基于当地经济发展转型过程中定位于扶持医疗产业的发展,而有针对性地设立。

与博济医药共同成立新药产业投资基金的物明投资,其创始人张英杰告诉亿欧,医药产业是一个品种导向的行业,研发新药需要投入大量的金钱和时间,同时成功率极低。因此,即使是医药上市公司,仍然没有大量的资金能够投入到新药研发中,需要通过投资外部优质的新药研发项目,丰富自身的产品线,与投资机构成立医疗产业基金,能够借助专业的投资平台寻找到优质的项目,并且快速实现资金投资,这对于上市公司来说,是性价比的选择,这也是大量上市公司成立医疗产业基金的原因。

▋医疗产业基金的种类有哪些?

根据投资标的的不同,可以将医疗产业基金细分为创新药物研发基金、医药企业并购基金、医院并购基金、医药电商投资基金、肿瘤专项基金等。

根据投资标的所处阶段的不同,可以将医疗产业基金划分为种子期或早期基金、成长期基金、重组基金等。

▋参与设立医疗产业基金的角色主要有哪些?

医疗产业基金涉及到多个当事人,具体包括:基金股东、基金管理人、基金托管人以及会计师、律师等中介服务机构。

基金股东,通常可以根据出资结构划分为普通合伙人、优先级有限合伙人、中间级有限合伙人、平行劣后级有限合伙人、劣后级合伙人,其根据出资金额的高低和是否担任基金管理人进行确定,如在中珠医疗成立的产业基金中,设立湖北众邦长江医疗基金管理有限公司,作为基金的普通合伙人和基金管理人。

▋什么是基金管理人?

基金管理人,是指负责基金的具体投资操作和日常管理的机构,可以由合作的投资机构直接担任,也可以成立基金管理公司担任。

▋投资期限是多久?

医疗产业基金的投资期限可自行约定,通常是年,具体形式可以是7年(前4年为投资期,其后3年为退出期)、3+2+2年(投资期为3年,退出期为2年,履行相关程序后可延长2年)、8+2年(投资期5年,退出期3年)等。

▋退出方式有哪些?

医疗产业基金的退出方式有,以上市公司现金、股票或两者结合的方式收购,亦可选择在境内外独立上市(IPO)、借壳上市或转让给第三方等退出方式。具体表现形式可为:

(1)本公司或其指定的关联方对基金所投项目在同等条件下享有优先收购权;

(2)在第三方出价高于本公司的情况下,由第三方收购;

(3)若标的项目原控股方触发回购条款,则由原控股方回购;

(4)在基金到期后,若仍有项目未退出, 原则上由本公司或其关联方按协议价收购。

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