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这家夫妻店要上科创板毛利率近90但营收倒

发布时间:2019-04-25 18:04:08

秘姐有话说:你如此有趣,让我想再近你一点!!

图片来源:图虫创意

近日,科创板申报名单中,多了一家“夫妻”店。

公司名叫北京佰仁医疗科技股份有限公司,成立于2005年7月。

股权结构显示,金磊直接持有佰仁医疗83.23%的股分,另外通过两家资管公司控制16.66%的股份,其配偶李凤玲持有剩余的0.11%股分,夫妻两人实现100%控股佰仁医疗。

IPO发现,佰仁医疗的营业收入在前十七批科创板申报企业中排倒数。

那末,这家“夫妻店”能否顺利登陆科创板?

收入暂垫底

据了解,佰仁医疗主要从事动物源性植参与医疗器械研发与生产,产品应用于心脏瓣膜置换与修复、先天性心脏病植参与治疗和外科软组织修复,此次选择了为普遍的10亿元预计市值。

申报稿显示,佰仁医疗的人工生物心脏瓣膜(牛心包瓣)为国内获准注册的牛心包瓣,产品上市15年来用于心脏二尖瓣、主动脉瓣、三尖瓣置换累计植入1万余枚,是目前国内有大组(1万例以上)、长时间(术后10年以上)临床运用实践所证实的成熟产品。

数据来源:申报稿

需要指出的是,佰仁医疗2016年至2018年的营业收入连续增长,分别为7845.99万元、9234.71万元、1.11亿元。

IPO统计发现,截至4月19日午间,科创板共有84家申报企业,其中佰仁医疗2018年的营业收入排在倒数,只有平均值的7.16%。

从收入构成来看,佰仁医疗在2016年至2018年,来自外科软组织修复的收入占比减小,分别为61.32%、52.72%、39.36%,而心脏瓣膜置换与修复和先天性心脏病植参与治疗的占比增长。

从模式来看,佰仁医疗在2016年至2018年,收入主要来自经销模式,占比均在99.55%以上。

毛利率近90%

有意思的是,佰仁医疗虽然2018年营业收入倒数,但归母净利润却实现“逆袭”。

这也许与佰仁医疗较高的毛利率有关。

2016年至2018年,佰仁医疗的毛利率连续增长,分别为88.09%、89.12%、91.05%,其2018年的毛利率,能在84家科创板申报企业中排名第4位。

从同行业来看,佰仁医疗申报稿罗列了4家同行业可比上市公司,分别为冠昊生物、正海生物、乐普医疗、凯利泰。

2016年至2018年,4家同行业可比上市公司的平均毛利率(注:申报稿采取冠昊生物和凯利泰为2018年上半年数据),分别为76.85%、74.2%、74.43%。

解释毛利率较高时,佰仁医疗表示,部分可比上市公司,具有毛利率较低的产品,从而拉低了平均值。

与此同时,佰仁医疗的销售费用占营业收入的比重(下称“销售费用率”),明显低于同行业可比上市公司。

报告期内,同行业可比公司的销售费用率分别为28.37%、29.94%、32.55%,而佰仁医疗的比重则是15.14%、17.8%、17.03%。

对此,佰仁医疗表示,主要系市场推行活动投入力度不同致使。

飞检存9项缺点

医疗器械与人体健康息息相关,收到监管部门的严格监管。

根据《医疗器械分类目录》,佰仁医疗产品均属于第三类医疗器械产品(具有较高风险),需要采取特别措施严格控制管理,以保证其安全、有效的医疗器械。

不过国家药监局显示,佰仁医疗在2018年4月16日至2018年4月18日,在国家药监局的飞检中,被查出存在9项一般缺点。

对处理措施,飞检通报显示,针对佰仁医疗检查中发现的问题,北京市食品药品监督管理局应责成企业限期整改,必要时跟踪复查,并要求企业评估产品安全风险,对有可能导致安全隐患的,应依照《医疗器械召回管理办法》的规定召回相干产品。企业完成整改后,北京市食品药品监督管理局应将相关情况及时上报原总局医疗器械监管司。

处理措施摘要,数据来源:国家药监局

申报稿显示,2018年6月12日经有关部门复查,佰仁医疗之前存在的缺点已改正,已符合规范要求并通过检查。

文丨来源:IPO ;邹煦晨

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本文完

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